Crypto Rugi $1,9 Triliun, Instrumen Tradisional Patut Waspada!

Anisa Giovanny

16th May, 2022

Kontroversi LUNA dan UST cukup membuat pasar crypto mendapatkan sentimen negatif yang tentunya membutuhkan waktu untuk memperoleh kepercayaan investor kembali.

Penurunan pasar crypto yang cukup drastis dan serempak itu pun membuat crypto merugi senilai $1,9 triliun.

Menariknya kerugian ini lebih besar daripada kerugian yang dihasilkan saat krisis pasar hipotek subprime, salah satu krisis finansial yang terjadi pada 2007-2010 di Amerika Serikat dan berdampak pada pengetatan kredit di seluruh dunia. Kala itu, kerugian yang dihasilkan bernilai $1,3 triliun. 

Kejadian di pasar crypto saat ini pun sempat memicu ketakutan bahwa akan menyebar ke berbagai instrumen tradisional seperti saham dan obligasi.

Dalam penurunan harga di akhir pekan lalu pun, investor kripto juga memperoleh fakta menarik. Bahwasannya stablecoin yang tidak bisa selalu stabil karena sentimen bearish dan lainnya.

Misalnya, TerraUSD (UST), yang pernah menjadi stablecoin terbesar ketiga di industri, kehilangan patok dolarnya awal pekan ini, jatuh ke level $0,05 pada 13 Mei.

Sementara itu, Tether (USDT), stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, sempat turun menjadi $0,95 pada 12 Mei.

Bisa Picu Masalah Lebih Besar

Namun tidak seperti TerraUSD, Tether berhasil pulih kembali mendekati $1, terutama karena ia mengklaim untuk mendukung patok dolarnya menggunakan cadangan aman yang dimiliki seperti, dolar riil dan obligasi pemerintah.

Namun masalah USDT ini pun bisa menjadi pemicu untuk masalah yang lebih besar, seperti yang diungkap oleh lembaga pemeringkat Fitch tahun lalu.

Badan tersebut khawatir bahwa pertumbuhan cepat Tether dapat berimplikasi pada pasar kredit jangka pendek, di mana ia memegang banyak dana, menurut rincian cadangan perusahaan.

Jika investor memutuskan untuk membuang Tether mereka, stablecoin yang dipatok dolar paling populer di sektor kripto, untuk mendapatkan uang tunai, itu akan berisiko mengganggu stabilitas pasar kredit jangka pendek, kata Fitch.

Pasar kredit sudah berjuang di bawah beban suku bunga yang lebih tinggi. Tether selanjutnya dapat menekannya lebih rendah karena memegang surat berharga senilai $24 miliar, surat utang Treasury senilai $35 miliar, dan obligasi korporasi senilai $4 miliar.

Tanda-tandanya sudah terlihat. Misalnya, Tether telah mengurangi cadangan komersialnya selama koreksi kripto dalam enam bulan terakhir, kepala petugas teknologinya, Paolo Ardoino, mengkonfirmasi pada 12 Mei.

Baca juga: Imbas UST, Tether USDT Kena Dampaknya

Jadi, berdasarkan peringatan Fitch tahun lalu, banyak analis khawatir bahwa “pergerakan keuangan” akan segera meluas ke pasar tradisional.

Dilansir dari Cointelegraph, Joseph Abate, direktur pelaksana penelitian pendapatan tetap di Barclays, yang percaya bahwa keputusan Tether untuk menjual surat berharga dan kepemilikan deposito sertifikat sebelum jatuh tempo dapat berarti membayar bunga selama beberapa bulan dalam bentuk penalti.

Akibatnya, mereka dapat dipaksa untuk menjual tagihan Treasury mereka yang likuid, yang merupakan 44% dari kepemilikan bersih mereka.

” Kami tidak tahu apa yang akan terjadi, tetapi bahayanya tidak dapat diabaikan begitu saja. Stablecoin memiliki total kapitalisasi pasar lebih dari $150 miliar. Jika semua pasaknya rusak ini bisa berdampak ke pasar tradisional, “ kata Robert Armstrong, penulis buletin Unhedged Financial Times

Baca juga: Crypto Remuk, Begini Nasib Bitcoin Milik El Salvador

Anisa Giovanny

Anisa tertarik dengan dunia tulis menulis dan copyediting sejak bangku SMA dan diperdalam di dunia perkuliahan. Saat ini tertarik dan tengah mendalami bidang ekonomi terutama terkait investasi dan cryptocurrency

Anisa tertarik dengan dunia tulis menulis dan copyediting sejak bangku SMA dan diperdalam di dunia perkuliahan. Saat ini tertarik dan tengah mendalami bidang ekonomi terutama terkait investasi dan cryptocurrency