BlackRock Ungkap Potensi Ragam Risiko ETF Bitcoin

BlackRock, manajer aset terbesar di dunia yang sedang menantikan persetujuan aplikasi ETF Bitcoin spotnya, iShares Bitcoin Trust merilis dokumen yang menyoroti risiko dari ETF Bitcoin, termasuk volatilitas, teknologi, konsumsi energi mining, hingga stablecoin.

Menurut dokumen tersebut, volatilitas menjadi salah satu risikonya, disebutkan harga perdagangan aset digital, termasuk Bitcoin, secara historis menunjukkan volatilitas ekstrem, sebuah tren yang mungkin bertahan. 

Baca juga: ETF BlackRock Listing di Depositori, Harga Bitcoin Tembus US$35 Ribu

Volatilitas ini dicontohkan oleh kenaikan harga yang cepat dan penurunan tajam dengan pola yang berulang pada tahun 2011, 2013-2014, 2017-2018, dan yang terbaru pada tahun 2021-2022. 

Pasar aset digital juga menghadapi tantangan yang signifikan, seperti kebangkrutan pemain besar seperti Celsius Network, Voyager Digital Ltd., Three Arrows Capital, dan FTX Trading Ltd., yang telah mengikis kepercayaan pasar dan menyebabkan peningkatan pengawasan peraturan.

Lingkungan peraturan ini dapat meningkatkan volatilitas pasar, menciptakan rintangan tambahan bagi kripto, dan mengenali ETF Bitcoin.

Peristiwa-peristiwa ini, bersama dengan risiko yang melekat pada aset digital sebagai instrumen yang rentan terhadap kehilangan atau pencurian yang dapat menyebabkan penurunan besar dalam nilai trust yang terkait dengan aset-aset tersebut. 

“Tidak ada jaminan bahwa Bitcoin akan mempertahankan nilainya dalam jangka panjang, menengah, pendek, atau lainnya. Jika harga Bitcoin turun, [BlackRock] memperkirakan nilai trust akan menurun secara proporsional,” bunyi pengajuan tersebut. 

BlackRock juga menyebutkan risiko teknologi dan mining. Di sisi teknologi ada kekhawatiran soal masalah kehilangan atau pencurian kunci pribadi, ketergantungan Internet, potensi percabangan jaringan, dan tantangan skalabilitas dapat berdampak signifikan pada keamanan dan fungsionalitas aset digital.

Sementara itu, risiko lingkungan yang diakibatkan konsumsi energi untuk mining Bitcoin pun menjadi sorotan yang dapat menyebabkan reaksi negatif publik.

Hal ini dikhawatirkan pada akhirnya akan berdampak pada pasar Bitcoin. Selain itu, penurunan imbalan penambangan dapat menghalangi para penambang, sehingga berpotensi mempengaruhi harga dan keamanan jaringan Bitcoin.

Baca juga: Analisis Harga ETH Usai Pengajuan ETF Ethereum BlackRock

Risiko Stablecoin bagi Harga Bitcoin

Dalam pernyataan itu, BlackRock juga menyebutkan stablecoin seperti USDT dan USDC bisa berisiko pada harga Bitcoin dan Trust yang disebabkan oleh penerbit dan regulasi. 

“Meskipun Trust tidak berinvestasi pada stablecoin, Trust terkena risiko yang ditimbulkannya terhadap bitcoin dan pasar aset digital lainnya. Praktik penerbitan beberapa stablecoin, khususnya Tether, telah menimbulkan kekhawatiran tentang permintaan buatan terhadap bitcoin, yang berpotensi menaikkan harganya,” tulis pengajuan itu. 

Sementara itu, USDC, yang didukung oleh cadangan dan digunakan secara luas di pasar aset digital, mengalami penurunan nilainya di bawah US$1,00 pada Maret 2023 setelah penerimaan FDIC dari Silicon Valley Bank, di mana sebagian besar cadangan USDC disimpan.

“Ketergantungan pada sistem perbankan dan perbendaharaan AS berarti bahwa kegagalan mereka dapat berdampak buruk pada stablecoin dan, akibatnya, nilai Bitcoin,” tegas pengajuan itu. 

Ketergantungan pasar aset digital pada stablecoin menunjukkan bahwa masalah seperti de-pegging, masalah likuiditas, atau tantangan peraturan dapat menyebabkan volatilitas yang signifikan pada bitcoin dan aset digital lainnya.

Baca juga: Stablecoin USDC Mulai Pulih Usai Terpapar Krisis Bank Silicon Valley